投资汇核心股票池003:药明康德

大沪网 2019-07-11

不作投资建议,仅为个人布局下一轮牛市使用,股票池排序没有任何特殊意义。



药明康德(603259)




药明康德作为全球性最大的医药研发服务平台之一,在创新药的发现、筛选、临床研究、生产等全产业链提供一站式服务,不仅提高了跨国药企研发效率,同时借助中国创新药政策红利促进了国内创新药产业的发展步伐。医药研发外包服务行业处于高速发展阶段,预计公司作为行业龙头,将享有品牌及规模优势,未来业绩可期。



新动力十足,畅享国内创新药高速发展红利。公司核心客户为强生、辉瑞、诺华等全球排名前20名的跨国制药巨头,多年的CRO服务为公司积累了大量的创新药研发经验;近年来,国内创新药迎来历史发展的机遇,国内药企对创新药研发需求非常强烈,公司可以提供化合物发现—临床研究—上市生产等全产业链服务。目前,国内医药巨头正大天晴是公司最大国内客户,2016年公司对正大天晴销售额达到1.4亿元,成为其第9大客户;此外,誉衡、广生堂、众生药业等多家企业成为了公司创新药客户。




公司受益于医药CRO行业的高速发展,且市占率不断提升。海外市场方面:公司具有成本优势,因此全球的医药研发活动正向中国和其他低成本国家转移。药明康德的全球市场占有率逐步提升,从1.64%上升到2.02%,未来仍然有巨大的提升空间。国内市场方面:我国制药企业处于由“仿制药”向“创新药”战略转变的历史阶段。根据南方所预测,2017-2021年中国CRO市场年均复合增长率为20.32%,我国CRO产业将实现跨越式发展。作为国内最大的CRO公司,我们认为公司将受益与行业的高速发展。




依托创新药服务平台,向成熟的精准医疗产品发展。公司是创新药外包服务平台,自行发展创新药的可能性较小,但公司近年跟海外精准医疗巨头Juno公司合作,将成熟的CAR-T治疗技术引进国内,不仅成功规避了行业既定的壁垒,而且使公司成功进入成熟的精准医疗产品提供商,未来有望成为国内最大的精准医疗服务公司之一。




CRO,医药研发外包,作为一个新兴行业,兴起于 20 世纪 70~80 年代的美国,在生物医药研发过程中主要扮演不同阶段研发服务供应商的角色。


其实外包不是什么新鲜概念,广泛存在于 IT 和生物医药领域。原因很简单,因为它们是知识密集型属性的。


医药研发是一个强监管、较封闭,且充满使命感的行业,它有几大非常明显的特点:


- 技术含量高:医学、生物、化学、物理、信息科技等多学科交叉。


- 投资大:一款创新药物的全流程研发往往动辄几亿甚至十几亿美金。


- 风险大:从化合物筛选开始算起,成功的几率甚至不足万分之一。


- 虽然有专利保护,可以帮助药企取得巨额回报,但是研发周期太长,平均来算,怎么也要 10 年左右。


CRO 行业的出现,是医药研究领域社会化、专业化分工的必然产物,具有成本和效率优势。目前,随着全球新药研发销售市场竞争激烈、新药研发时间成本及支出不断提高、当前全球药企正经历着专利悬崖的到来,大量专利面临到期,而到期后的仿制药对原研药利润的实质性冲击非常大,这导致了大型药企急于缩短研发周期、控制成本、降低研发风险,将资源集中于核心研发业务上,所以他们将后续研发的中晚期及开发阶段涉及的药物化合物筛选及研发、数据采集分析、临床、委托生产及加工等环节委托给医药研发服务(CRO)企业。据统计,全球已有超过 50% 的药企选择聘用专业 CRO 机构。


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投资汇简介:

此账号持续为投资者提供免费专业金融信息服务,致力于成为国内领先金融自媒体、作者2008年进入金融行业,金融从业历证券公司,私募基金公司,期货公司,有多年研究与投资经验,曾操盘资金过亿,投资经验丰富。15年股灾因加过高杠杆遭遇投资史上唯一一次滑铁卢。目前专职股票投资与期货交易,兼职自媒体投资汇的运营。不定期招募操盘学员,投资合伙人。有需要可留言。



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