53.经济周期与股票的关系1

财商网 2019-08-31

   我们要进行股票投资,就要对一个股票价格的合理性,它的投资时机进行各种各样的分析,然后来决定到底是买还是不买,到底是抛还是不抛。

   股票分析涉及的因素很多也很复杂,从大的方面来讲,有3大块要考虑:第一个就是我们的股票跟宏观经济的关系是什么样的?宏观经济的状况对股市影响是很大的,对股票的价格影响也很大,不同的股票对不同的形式,它可能影响都是不一样。第二它所处的行业,行业对股价影响也比较大,行业整个的状况和这个股票的变动受什么样的影响,这个也是要分析的。第三,公司所处的股价代表公司的变化情况,它的经营状况跟股价也有非常大的关系。本分析主要就是以上3块。还有一块就是技术分析。

   一、股票投资跟宏观经济的关系:

   宏观经济是全球性的,我们可以看整个国际经济,对中国股市的影响越来越大,为什么呢?因为我们中国的经济已经不断地在融入到国际经济中间去,国际经济对中国股市的影响我们可以看到主要是哪些呢?

  (1QFIIQDII制度对中国股市的影响:

        QDII是中国推出的合格的投资机构(合格的境内投资者),QFII是合格的境外机构投资者。QFII到中国来投资股市,QDII到是中国出去投资境外的股市。他们对中国股市有哪些影响:QFII对股市的影响主要有以下几个方面:

       1.吸引国外资金:中国股市要运作好的话,要有不断的资金进入,资金不断的要进入到我们的资本市场、证券市场。QFII作为境外资金进入到中国的证券市场上来就有利于我们国家的资本市场或者证券市场来吸引国外的资金过来,国外资金进来了,对我们这个市场来讲是有利的,对我们整个市场保持稳定的上升是有利的,这是一个方面。二个法方面:QFIIQJ进入我们的证券市场,一般来讲,国外成熟的资本市场,对于我们国家来讲,我们认为它们是比较成熟的投资人,它们在国际市场上很成熟,毕竟我们的市场时间不长,所以在这种情况下国家引进QFII进来,我们可以看得到,他们这种成熟的投资者怎么来投资我们的股市,他们怎么比较规范地采用各种技术手段,来到我们市场上进行投资,因此它的进来对我们来讲有助于改善我们的参与者结构,在这个市场里面如果都是国内的机构,国内的机构不成熟,有很多不规范的地方,我们通过引进国外的机构,来改善我们的结构,我们的机构可以向他们学习,学习他们成熟的管理经验,一些投资经验。第三,我们可以通过他们进入我们的股市,促进上市公司完善治理结构,他买了上市公司的股票,如果买的数量多,他可以参加股东大会,对我们的上市公司进行一种公司治理方面的制约,对于上市公司治理是有好处的。

   前段时间国外的摩根大通,瑞银,野村证券等大型投资机构陆续申请来华,花旗也将申请在上海设立证券公司。

  二、QDII对股市的影响:

       首先是它可以分流国内资金,这里有2个意思,一个它出去对我们股市来讲资金是减少了,会影响股市,但是它出去也有好处,比如说我们有很多的外汇储备,这么多的外汇储备放那里,其实是很可惜的,我们通过QDII把外汇运用到境外投资,这样的话可以缓解我们外汇储备的增长,平衡整个国际收支,以及来缓解我们人民币升值的压力,因为我们外汇储备一多,美国等国家就对我们施压,要求我国不断地升值,如果我国升值过快的话,对我们的经济也会产生一定的影响,所以QDII的出去,减缓了人民币升值的压力,同时也有利于我们股市的开放,因为我国组建了,QDII的机构到境外去投资,我们以前都是引进外资,我们只有引进来学习别人的,实际上市场的开放是两方面的,一方面是引进,一方面是鼓励走出去。那么QDII就是我国出去的一个渠道,,通过QDII出去,来让我国的机构学习境外真正的那么激烈的资本市场的竞争,来锻炼我国的机构,在资本市场的操作能力。

  三、国际经济对中国股市的影响

       国际经济对中国股市的影响里面的第二点:汇率以及国际贸易。

       它们对股市的影响,从汇率角度来讲,如果人民币贬值,会更容易导致资本外流,更容易导致股市需求减少,这样股市的价格就会下跌;如果人民币升值,那么我们的股市对外资的吸引力,就会提高,我们不断地升值,现在还有升值的预期,我们可以看到很多热钱不断的流入,因为他们赌人民币的升值空间,而且拥有人民币资本类行业以及企业会更受青睐,人民币的升值对于我们的进口是有好处的但是对于出口是没有好处的,会影响到我们的出口;贬值相反是促进我们的出口但是对于我们的进口是有不利的。

       从国际贸易来讲,如果国际经济动荡,我们可以看到中国的出口就会下降,国际形势不好,大家对消费抑制了,消费抑制使用中国商品的机会减少,我们中国的出口企业就会不好;国际经济动荡,国外市场都不好,外商直接投资会下降,经济增长都会下降,股市也会下降。

四、国内宏观经济对股市的影响

    在市场经济条件下,每一个国家的经济都会伴随着经济周期来进行变化。经济周期就是四个阶段循环往复:繁荣繁荣以后接下去就是衰退,衰退到一定的底部慢慢,慢慢这个市场就复苏起来,然后由复苏又进入到扩张,然后又进入繁荣,再衰退,这样的一个循环往复的经济。在市场经济条件下,任何一个国家的经济都很难摆脱,这样的一种周期性变化。

       在周期性变化里面,股市也相应地受到这种周期性的变化影响,所以股市会根据这种周期性的变化会形成牛市  熊市的变化。

      在衰退慢慢过去以后,逐步进入复苏,整个的股市就开始向牛市发展,一直到扩张到了繁荣,繁荣过去以后又开始向熊市发展,这就是总体情况。

       在不同的经济周期对不同的行业,对股市影响是不一样的。有一些行业它跟经济周期变化是一样的,有些行业跟经济周期变化不不一样的。

       对于跟经济周期变化一样的行业,也就是说当经济在复苏、扩张这个时候,经济好起来,这些行业的股票,行业的经营状况也会好起来,这种行业我们把它叫做周期性行业。资源类、重化工类、机械类、金融类,这些行业我们都可以把它看成周期性的行业。经济状况好他们也好,它们甚至会超过经济的增长速度增长;经济状况下跌他们也下跌,甚至可以超过经济下跌的速度来下跌,这就是周期性行业的特点。

      非周期行业这一类行业的生产经营活动,它跟经济周期关系不是太大,或许会受到一定的影响,但总体来讲它不会受很大的影响。比如说日用消费品,不管经济好,不管经济坏,好还是坏平常所用的日用消费,都是一样的,这一类不随着经济周期的变化而变化。还有一类食品饮料,我们每天要吃的东西,喝的东西,它不会随着经济周期的变化而变化,不会说经济好了,就的多吃,经济不好,就不吃,不可能,我们大家都要一样的消费,这种也是属于非周期性的行业。公用事业也是一样,家里用的水、煤气也不会随着经济变化而变化,只会随着家里人口的增多和减少而变化,它跟经济周期变化是没有关系的。医药卫生也一样,一个人生病,生老病死有它的自然规律,一个群体,一个社会群体,一年里面有多少人生病,我们可以用一种统计的报表,大致上可以发现它们是平均水平,除非来了一个什么特殊的瘟疫,一般情况下都是基本差不多的,所以这一类都是属于非周期性行业。

       非周期性行业的增长跟经济周期就没有关系,它是平稳增长,或者跟经济周期有一点点关系但关系不大。

       当经济周期处于下降的阶段,周期性的行业就很不景气,而且下滑速度特别快,在这种情况下,如果持有这一类周期性行业的股票,要尽快地脱手,不能够持有在手,因为持有在手里,将来下跌的速度非常快,亏损就会大大地增加,甚至快于经济下降的速度;反过来经济开始复苏,如果确立它复苏的迹象,这个时候就应该持有大量的周期性股票,随着经济的复苏,经济的增长这一类的股票增长速度远远快于经济的增长。这就是分析股票的一个基本要素。

    如果我们把握了整个经济下走的时候,如果要持有股票就要持有那些非周期性股票,因为它不会随着下跌而下跌,有的时候大市跌了,这类股票还会上升,

    它会反过来走,当然总体来讲,它也会下跌,但是下跌的幅度不会大。

    2019年1月25日18:58